房地产投入深度洗牌阶段，肃肃的房企以恒久主义的计谋定力，在周期中跑赢大市。

8月30日，合生创展集团发布了2024年中期事迹证明。证明期内，合生创展集团的总资产达2875.26亿港元，与旧年基本持平；营业收入为138.09亿港元；净利润为10.83亿港元；毛利润为37.61亿港元，毛利率督察在约27%的高水平，显贵高于行业平均水平。

当房企不再争范畴时，利润水平成为考量企业概述能力的重要目的。

毛利率水平在地产开采结算收入和毛利率普遍下行的布景下，合生创展集团凭借其优质的地盘储备和高端极品计谋，结束了远高于行业不及20%的平均毛利率。同期，在确保运筹帷幄肃肃的前提下，进程两年多的努力，公司累计压降欠债朝上345亿港元，境外公开市场债务已结束清零。

毛利率遥遥当先，“开采+运营”业务肃肃增长

尽管楼市利好政策频出，但跟着“范畴竞速”期间的落幕，房地产行业的销售数据逐步回落，延续检修着房企的盈利能力。当下，行业普遍靠近增收不增利、毛利率跌至10%以下以及资产减值准备计提的逆境。

磋磨词，在市场波动的环境中，合生创展集团以27%的毛利率位居行业前哨，甚而朝上多家头部房企。

王牌居品加持和多元化板块发力，是合生创展集团肃肃运筹帷幄的重要塞方。起初，缦品牌的高销售去化率和强大的品牌溢价能力为公司带来了多数现款回笼；其次，生意板块和轻资产运营业务已投入得益期，底层资产质地高，运营收益率也保持在较高水平。

2024年上半年，合生创展集团结束合约销售额88.5亿元，其中缦系居品占集团住宅销售的70%。从区域阐明来看，环渤海区域占总合约销售的28%，其中缦合北京销售10亿元，缦云北京销售7亿元；长三角区域占52%，其中缦云上海销售38亿元，领跑上海总价2500万元以上的高端住宅市场；大湾区占20%，其中缦云广州销售6亿元，湖山海外售售约2亿元。此外，合生创展代管代建的缦云ONE技俩于本年5月开盘，上半年合约销售额已朝上20亿元。

值得一提的是，为止2024年6月底，合生创展集团地产交楼销售收入约96.9亿港元，托福建筑面积为43.8万平方米，平均交楼价钱为每平方米22122港元，同比高涨24%。

业内东谈主士合计，合生创展在开采业务中结束了交楼价钱逆势高涨，销售去化率远高于行业平均水平，背后体现出其多重中枢竞争力。

合生创展延续深耕一线城市的高端改善性物业开采和运营，其地产板块73%的地盘储备和生意板块95%的地盘储备位于一线城市，这些高能级城市中枢性块技俩的保值升值特质，为公司褂讪毛利率和现款流收入作念出了重要孝敬。

为了进一步扩大新址品的市场影响力，合生创展推出了“与城市共生打算”，并升级了缦品牌的“全域生态”职业计谋，将高端物业职业进步至计谋层面，以居品力与职业力并重的模式，鼓励企业内生增长。

从中国城镇化发展趋势看，合生创展精确主持住户对高品性住宅的需求，专注于“知足各样化改善性住房需求”，建树“好屋子”并提供“好职业”，为其在房地产行业下半场的竞争中奠定了坚实基础。

当今，合生创展已酿成了以地产、生意、合生涯、基建和投资五大板块并驱发展的多元化业态布局，这种肃肃且多元的模式，使其在地产开采以外的各项运筹帷幄和办职业务也得到了孤独成长，进一步增强了公司的营收和盈利能力。

其中，生意板块的阐明尤为隆起。合生生意定位为生意生态链价值创造者，马上拓展领土，生意运营能力缓缓进步，酿成了轻、重两大搞定模式的双平台业务风景。

为止2024年6月底，合生生意房钱收入约为20亿东谈主民币。合生创展的生意板块业务已广大败京、上海、广州、深圳、成王人、无锡等十余个主流城市，领有100多个生意地产技俩，已建成运营技俩面积朝上500万平方米，职业上亿城市东谈主口，其中80%以上的技俩永诀在“北上广深”四大一线城市。

从技俩运营阐明来看，自有中枢品牌合生汇市集的销售额和客流量均超出市场预期。以北京向阳合生汇为例，其2024年上半年销售额朝上35亿东谈主民币，同比增长42%，日均客流同比增长10%，阐明优于热点中枢商圈。此外，上海五角形势生汇2024年上半年销售额朝上30亿东谈主民币，同比增长35%。

生意板块运营能力的进步，不仅为合生创展集团带来了褂讪的现款流收入，还在举座上起到了补充和褂讪作用，并为合生生意进行第三方轻资产拓展计谋提供了强有劲的缓助。

轻资产提速，孤独第三方搞定面积占比禁闭20%

在现时行业及市场投入资产价值重估的周期，多数资产亟需周转以进步效用，资金流向也在寻找大约反抗通胀风险的标的。

在此布景下，轻资产平台动作专科的运营职业商，迎来了宽阔的市场机遇。从构建房地产行业新发展模式的角度来看，扩大轻资产业务布局已成为翌日发展的要紧宗旨。

合生创展集团早在2015年便推出了生意搞定轻资产平台——合商科技。内容运营恶果炫耀，合商科技显贵提高了集团的生意专科化搞定能力，增强了生意技俩的市场价值，同期为公司带来了可不雅的收入与利润，优化了举座的利润结构。

合生创展集团合计，轻资产不仅是公司计谋转型的要紧道路，亦然优化公司轻重收入和利润结构的必要举措，更是公司应酬市场周期波动、结束恒久肃肃发展的重要旅途。不管是在生意搞定、不动产基金照旧品牌住宅冠名及销售方面，合生创展王人在积极拓展轻资产布局。尽管市场机遇不休涌现，集团强调，在拓展时应保持“稳中有进”的节拍，幸免盲目延迟。

基于这一计谋，2024年，合生生意的轻资产业务再度赢得进展，初次投入江苏省无锡市，技俩位于市中心，具有显贵的区位上风。为止2024年6月30日，合生创展孤独第三方签约搞定面积估计达113万平方米，较旧年同期增长4%，占合生生意总搞定面积的20%以上。

合生创展涌现，位于北京的超极合生汇西区打算于下半年开业，将与东区生意体连接，打造一个集潮奢珠宝、好意思妆高端化妆品、新动力汽车、餐饮、亲子和潮水空间等多元业态为一体的全新成见概述体。此外，集团还打算不才半年推出更多生意品牌，进一步扩大市场影响力。

如释重担，境外公开市场债务已清零

房企偿债岑岭已至，财务肃肃者才能赢得下半场的入场券。

凭据中指究诘院的统计数据，2024年房企到期债券范畴达7703.1亿元，较上一年朝上9500亿元的到期余额下落19.6%，但举座债务范畴还是处于较高水平。

合生创展集团自2022年起，在保持平素运筹帷幄发展的同期，主动有序地压降欠债范畴。凭据公司泄露，截止2024年7月1日，合生创展的有息欠债范畴为807亿港元(剔除已于7月1日偿还的北京向阳合生汇CMBS后)，累计压降朝上345亿港元，降幅约30%，年均降幅约为10%。

合生创展集团示意，筹商到7月初偿还的81亿港元后，公司一年内到期的债务占比从2023年的43%下落至28%；剔除合约欠债后的资产欠债率与2023年末基本持平，督察在59%。

对于翌日的偿债安排，合生创展涌现，当今公司境外公开市场债务已全王人清零。为止2024年中期，公司公开市场债务仅为89亿东谈主民币，同比下落23%。此外，合生创展于7月1日按期兑付了向阳合生汇74.5亿CMBS后，当今境内公开市场仅剩两单CMBS，存量范畴为15亿东谈主民币，这些债务均有优质的底层资产(如上海资产广场、天津海外大厦)缓助，况兼均为单一投资东谈主，基本废除了公开市场失约风险。

预测翌日，合生创展示意，公司将连续相持审慎肃肃的财务政策，强化财务风险规章能力，充分阐明资产上风并提高老本运作效用，延续优化债务结构。合生创展强调，公司有息债务均对应优质的底层资产，通过资产销售和运营可结束债务自轮回，确保集团运营的褂讪与可延续发展，从而构建更坚实的财务安全垫。

预测下半年发展动态，合生创展集团示意，尽管市场将连续在波动中缓缓规复，公司将要点心绪现款流回款和利润宗旨的结束，执意扩充“四保方针”，以“保交楼”为首要宗旨。同期，合生创展将连接供求磋磨的新变化及东谈主民对高品性住宅的期待，勤勉于打造优质居品并进步职业水平。